Η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης έχει εξελιχθεί σε μια αντιπαράθεση μεταξύ παλαιού και νέου, τόσο στις αγορές όσο και στην οικονομία. Ο Τζιμ Πόλσεν, πρώην επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής του The Leuthold Group, υποστηρίζει ότι αυτό θα έχει σοβαρές επιπτώσεις για το μέλλον αν δεν αντιμετωπιστεί. Διαπιστώνει μια όλο και πιο ανησυχητική τάση που έχει εξαπλωθεί στις αγορές και στην αμερικανική οικονομία. Ο τεχνολογικός τομέας, τον οποίο ο Πόλσεν χαρακτηρίζει ως την οικονομία της «νέας εποχής», βρίσκεται σε άνθηση, ενώ η υπόλοιπη οικονομία φαίνεται να είναι στο χείλος της κατάρρευσης.
Ο Πόλσεν έχει επισημάνει το διευρυνόμενο χάσμα μεταξύ των μετοχών τεχνολογικών εταιρειών που σημειώνουν ραγδαία άνοδο και της ευρύτερης αγοράς ως πιθανό προειδοποιητικό σημάδι. Ο S&P 500 έχει σημειώσει άνοδο 28% κατά το τελευταίο έτος, ενώ ο δείκτης χωρίς τον τομέα της τεχνολογίας έχει σημειώσει άνοδο 20% την ίδια περίοδο. Αυτή η αποσύνδεση επεκτείνεται στο ευρύτερο οικονομικό πλαίσιο, όπως ανέφερε.
Σε μια πρόσφατη ανάρτηση στο Substack, ο Πόλσεν επεσήμανε ότι οι επενδυτικές δαπάνες της «νέας εποχής» αντιπροσωπεύουν περίπου το 28% του ρυθμού αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ από το 2022, σε σύγκριση με περίπου 15% που ήταν το μερίδιό τους από το 2020 έως το 2021. Αντίθετα, η οικονομία της «παλαιάς εποχής», η οποία αντιπροσωπεύει το 87% του ΑΕΠ, αναπτύσσεται με «ανησυχητικά αργό ρυθμό». Ο Πόλσεν εκτίμησε ότι η πραγματική αύξηση του ΑΕΠ, εξαιρουμένου του τεχνολογικού τομέα, κυμάνθηκε γύρω στο 1% τα τελευταία έξι τρίμηνα.
Αυτή η δυναμική, την οποία ο Πόλσεν χαρακτήρισε ως «BustBooming» της αμερικανικής οικονομίας, ξεκίνησε πριν από δεκαετίες, αν και η τάση έχει αρχίσει πρόσφατα να επιταχύνεται. «Ενώ αυτό το σχετικά μικρό τμήμα της αμερικανικής οικονομίας βρίσκεται σε άνθηση, το υπόλοιπο της οικονομίας βρίσκεται σε ύφεση», έγραψε ο Πόλσεν. «Κατά κάποιο τρόπο, όπως και η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά, η αμερικανική οικονομία πάσχει όλο και περισσότερο από ένα πρόβλημα «έλλειψης εύρους της αγοράς»», πρόσθεσε.
Ο Πόλσεν, ο οποίος είχε δηλώσει προηγουμένως ότι πίστευε ότι το μεγαλύτερο μέρος της οικονομίας βρισκόταν ήδη σε ύφεση, είπε ότι δεν περίμενε οι ΗΠΑ να εισέλθουν σε επίσημη ύφεση σύντομα. Ωστόσο, η κατάσταση απαιτεί ταχεία στήριξη μέσω της δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής για την τόνωση της ανάπτυξης σε τομείς της οικονομίας που αντιμετωπίζουν δυσκολίες, παρά τις έντονες ανησυχίες των αγορών για τον πληθωρισμό. «Η διχοτόμηση της οικονομίας επιδεινώνεται ραγδαία και χρειάζεται «πολιτική στήριξη» τώρα», σημείωσε. «Ίσως τότε η τρέχουσα BustBooming φύση της αμερικανικής οικονομίας να μην καταλήξει σε ύφεση», πρόσθεσε.
Οι ανησυχίες για πιθανή ύφεση έχουν ενταθεί από τότε που ξέσπασε ο πόλεμος με το Ιράν πριν από δύο μήνες, καθώς η ραγδαία άνοδος των τιμών του πετρελαίου έχει πυροδοτήσει φόβους για ένα νέο κύμα πληθωρισμού. Οι αγορές βλέπουν τον κίνδυνο αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής, καθώς η Fed παρακολουθεί στενά την αύξηση του πληθωρισμού. Οι πιθανότητες η Fed να αυξήσει τα επιτόκια μέχρι το τέλος του έτους αυξήθηκαν στο 17% τη Δευτέρα 4 Μαΐου, από 0% πριν από μία εβδομάδα, σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch.