Ένα χρόνο μετά την εκλογή του Γερμανού Καγκελάριου Φρίντριχ Μερτς, οι διεθνείς επενδυτές συνεχίζουν να δείχνουν έντονο ενδιαφέρον για τη γερμανική χρηματιστηριακή αγορά. Παρά το γεγονός ότι η κυβέρνηση έχει εφαρμόσει ελάχιστα από τις υποσχέσεις της για μεταρρυθμίσεις που θα στηρίξουν την οικονομία, η ελκυστικότητα της κεφαλαιαγοράς παραμένει υψηλή. Αυτό προκύπτει από στοιχεία της αμερικανικής τράπεζας BNY, όπως αναφέρει η Handelsblatt. Ο στρατηγικός αναλυτής της BNY για την Ευρώπη, Geoffrey Yu, σημειώνει ότι το ενδιαφέρον για τις γερμανικές μετοχές παραμένει υψηλό, αν και έχει μειωθεί σε σχέση με τα μέσα του 2025.
Η BNY διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία αξίας σχεδόν 60 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, που αντιπροσωπεύει περίπου το ένα πέμπτο του παγκόσμιου επενδυτικού πλούτου. Σύμφωνα με τα στοιχεία της, οι απόψεις των διεθνών επενδυτών για τη Γερμανία και την Ευρώπη άλλαξαν ριζικά στις αρχές του 2025, κυρίως λόγω προσδοκιών για αυξημένες κρατικές επενδύσεις. Τον Μάρτιο, οι πολιτικές δυνάμεις CDU/CSU, SPD και Πράσινοι, με τις ψήφους της προηγούμενης Bundestag, χαλάρωσαν το φρένο χρέους και δημιούργησαν ένα ειδικό ταμείο για υποδομές ύψους 500 δισεκατομμυρίων ευρώ, καθώς και τη δυνατότητα απεριόριστων επενδύσεων στην άμυνα.
Αυτές οι εξελίξεις είχαν θετική επίδραση στις γερμανικές μετοχές, οι οποίες κατέγραψαν ισχυρές εισροές τους πρώτους μήνες του περασμένου έτους, ενώ οι ευρωπαϊκές μετοχές παρουσίασαν εκροές. Ωστόσο, οι εκροές κεφαλαίων από τις γερμανικές μετοχές επανήλθαν κατά το δεύτερο και τρίτο τρίμηνο, καθώς οι επενδυτές στράφηκαν προς τον αμερικανικό τεχνολογικό τομέα.
Παρά την έλλειψη μεταρρυθμίσεων, ο Yu παρατηρεί ανανεωμένο ενδιαφέρον για τις γερμανικές μετοχές τους τελευταίους μήνες, καθώς οι επενδυτές γίνονται πιο επιφυλακτικοί απέναντι στις μετοχές τεχνολογίας. Η υψηλή δαπάνη για άμυνα παραμένει βασικός παράγοντας, με πολλούς θεσμικούς επενδυτές να αυξάνουν την έκθεσή τους στην Ευρώπη. Μια έρευνα της Bank of America επιβεβαιώνει ότι οι γερμανικές κρατικές δαπάνες θεωρούνται σημαντικός μοχλός ανάπτυξης για την Ευρώπη.
Ο Νίκλας Γκάρναντ της Goldman Sachs αναφέρει ότι, παρά την αργή πρόοδο στις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, το ενδιαφέρον των επενδυτών έχει ενισχυθεί. Ο Στέφαν Χουπς της DWS επισημαίνει ότι το ενδιαφέρον για την Ευρώπη παραμένει ισχυρό, παρά τις γεωπολιτικές αναταράξεις. Η προσδοκία για περισσότερες κρατικές επενδύσεις έχει ενισχύσει το ενδιαφέρον για το ευρώ, με τις εισροές να καταγράφονται και στην αγορά κρατικών ομολόγων.
Η ζήτηση για γερμανικά κρατικά ομόλογα έχει αυξηθεί, καθώς η χώρα θα χρειαστεί να αντλήσει πάνω από 500 δισ. ευρώ από τις αγορές κεφαλαίου φέτος. Οι αποδόσεις των δεκαετών γερμανικών ομολόγων έχουν αυξηθεί από περίπου 2,5% σε πάνω από 3%, επηρεαζόμενες από τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τις πληθωριστικές πιέσεις. Ο Yu σημειώνει ότι οι εισροές σε γερμανικά κρατικά ομόλογα κατά τον πρώτο χρόνο της καγκελαρίας Μερτς ήταν υψηλότερες σε σχέση με την προηγούμενη κυβέρνηση.