Ο οίκος αξιολόγησης Fitch ανακοίνωσε την ετυμηγορία του για την ελληνική οικονομία, επιβεβαιώνοντας το αξιόχρεο της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB+ με σταθερές προοπτικές. Ο Fitch είχε αναβαθμίσει την Ελλάδα τον περασμένο Νοέμβριο, επικαλούμενος την πολιτική και δημοσιονομική σταθερότητα, τη συνετή διαχείριση του κόστους δανεισμού, τα πρωτογενή πλεονάσματα και τη σταθερή ανάπτυξη.
Στην ανακοίνωσή του, ο οίκος αναφέρει ότι η αξιολόγησή του βασίζεται στο υψηλότερο επίπεδο του κατά κεφαλήν εισοδήματος της Ελλάδας σε σχέση με τον μέσο όρο των χωρών στη βαθμίδα «BBB» και στους δείκτες διακυβέρνησης που είναι ελαφρώς υψηλότεροι. Επίσης, τονίζει ότι η συμμετοχή στην ΕΕ και στην ευρωζώνη ενισχύει το αξιόχρεο της χώρας.
Ο Fitch σημειώνει ότι η δημοσιονομική και μακροοικονομική προσαρμογή έχουν επιταχυνθεί τα τελευταία χρόνια, ενισχύοντας τα θεμελιώδη μεγέθη και την αξιοπιστία της πολιτικής. Ωστόσο, αναγνωρίζει τις συνέπειες της κρίσης του δημόσιου χρέους, όπως το υψηλό αλλά σταθερά μειούμενο βάρος του δημόσιου χρέους και τις επίμονες εξωτερικές ανισορροπίες.
Αναφορικά με την οικονομική ανάπτυξη, ο Fitch αναφέρει ότι αυτή παρέμεινε σταθερή σε επίπεδα ελαφρώς πάνω από το 2% την περίοδο 2023-2025, παρά τα γεωπολιτικά και εμπορικά σοκ. Προβλέπει ελαφρώς χαμηλότερη ανάπτυξη το 2026, κυρίως λόγω των αρνητικών επιπτώσεων από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, αλλά αναμένει ότι η οικονομία θα επωφεληθεί από το επενδυτικό πρόγραμμα της ΕΕ «Next Generation EU». Η εγχώρια ζήτηση θα παραμείνει ο βασικός μοχλός ανάπτυξης, υποστηριζόμενη από τη βελτίωση των ισολογισμών των νοικοκυριών και τις υψηλότερες επενδύσεις.
Η Ελλάδα πέτυχε πλεονάσματα στους προϋπολογισμούς του 2024 και του 2025, μια εξαιρετική δημοσιονομική επίδοση σε σύγκριση με άλλες χώρες στη βαθμίδα «BBB». Το τρέχον μέσο έλλειμμα των χωρών με αξιολόγηση «BBB» ανέρχεται στο 3,1% του ΑΕΠ, ενώ το συνολικό έλλειμμα της ευρωζώνης ανήλθε σε 2,9% του ΑΕΠ το 2025. Η ισχυρή δημοσιονομική επίδοση υποστηρίχθηκε από τα υψηλότερα έσοδα και τον αυστηρό έλεγχο των δαπανών.
Ο Fitch αναμένει μικρότερο δημοσιονομικό πλεόνασμα το 2026, λόγω δημοσιονομικής χαλάρωσης και στοχευμένων μέτρων στήριξης από την ενεργειακή κρίση. Ωστόσο, δεν αναμένει μεγάλη δημοσιονομική χαλάρωση πριν από τις εκλογές.
Τα πρόσφατα δημοσιονομικά αποτελέσματα και τα σχέδια για τον προϋπολογισμό του 2026 υπογραμμίζουν τη δέσμευση της κυβέρνησης για δημοσιονομική σύνεση. Ο Fitch θεωρεί αυτή τη δέσμευση αξιόπιστη, καθώς έχει σημειώσει ισχυρό προηγούμενο κατά την περίοδο μετά την πανδημία.
Ο λόγος του ακαθάριστου χρέους γενικής κυβέρνησης προς το ΑΕΠ μειώθηκε σχεδόν κατά 20 ποσοστιαίες μονάδες το 2024 και 2025, υποχωρώντας στο 146% του ΑΕΠ. Ο Fitch αναμένει ότι το χρέος θα συνεχίσει να μειώνεται γρήγορα μεσοπρόθεσμα, προσεγγίζοντας το 120% έως το 2030.
Το ευνοϊκό προφίλ χρέους της Ελλάδας, με μέσο όρο ωρίμανσης 19 ετών και ευνοϊκά επιτόκια, μειώνει τους κινδύνους της αγοράς. Ωστόσο, το μεγάλο έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών παραμένει πρόβλημα, με μέσο όρο περίπου 6% του ΑΕΠ.
Ο Fitch αναβάθμισε το αξιόχρεο των συστημικά σημαντικών τραπεζών σε επενδυτική βαθμίδα το 2025, αντανακλώντας τις βελτιώσεις στο λειτουργικό περιβάλλον και στα πιστωτικά προφίλ των τραπεζών. Αναμένει ότι ο τραπεζικός τομέας θα ωφεληθεί από την ανθεκτική οικονομική ανάπτυξη και τη σταδιακή ανάκαμψη στον λιανικό τομέα.
Ωστόσο, ο στενός δεσμός μεταξύ του δημοσίου και των τραπεζών παραμένει, λόγω του μεγάλου μεριδίου των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων στο κεφάλαιο των τραπεζών. Οι εγγυήσεις του Δημοσίου για τα ομόλογα στο πλαίσιο του προγράμματος «Ηρακλής» ανέρχονται σε περίπου 18 δισ. ευρώ ή 8% του ΑΕΠ στο τέλος του 2025.