Η αγορά κρυπτονομισμάτων υπήρξε μάρτυρας μιας απότομης πτώσης, ακολουθώντας μια πολιτική αναταραχή από την Ουάσινγκτον. Την περασμένη Παρασκευή, ο πρόεδρος Τραμπ απείλησε με 100% δασμούς στα κινεζικά προϊόντα. Με τις χρηματιστηριακές αγορές κλειστές, η πρώτη αντίδραση ήρθε από τις αγορές που δεν κοιμούνται ποτέ. Οι τιμές παρουσίασαν κενά, η ρευστότητα μειώθηκε και η μόχλευση υπήρξε προβληματική.
Μια ακόμη αναταραχή ήρθε όταν οι αρχές των ΗΠΑ και του Ηνωμένου Βασιλείου αποκάλυψαν μια επιχείρηση κατά ενός δικτύου απάτης με έδρα την Καμπότζη, κατασχέτοντας περίπου 15 δισεκατομμύρια δολάρια σε Bitcoin. Οι ανησυχίες για μεγάλες εκτός χρηματιστηρίου κατέχουσες θέσεις αυξήθηκαν, και η διάθεση για ρίσκο παρέμεινε αδύναμη.
Τι συνέβη στις αγορές
Η πτώση του Σαββατοκύριακου εξάλειψε περίπου 19 δισεκατομμύρια δολάρια σε θέσεις μόχλευσης και επηρεάστηκαν περίπου 1,6 εκατομμύρια λογαριασμοί. Το Bitcoin υποχώρησε κάτω από τα 110.000 δολάρια, ενώ το Ether έπεσε κάτω από τα 4.000 δολάρια. Οι εναλλακτικές κρυπτονομίσματα (altcoins) παρουσίασαν μεγαλύτερες πτώσεις λόγω της μειωμένης ρευστότητας. Οι αναγκαστικές ρευστοποιήσεις οδήγησαν τις περισσότερες τιμές.
Η δραστηριότητα στον τομέα του DeFi αυξήθηκε κατά τη διάρκεια της αναταραχής. Οι όγκοι στα DEX αυξήθηκαν, και οι χρεώσεις των πρωτοκόλλων εκτοξεύθηκαν. Το Solana παρουσίασε ροές και στις δύο κατευθύνσεις, με μια ανάκαμψη μετά το Σαββατοκύριακο, αν και οι εβδομαδιαίες αποδόσεις παρέμειναν αρνητικές. Αυτά τα σημάδια υποδεικνύουν πίεση χρηματοδότησης παρά σπασμένη χρήση πρωτοκόλλων, κάτι που υποστηρίζει την αποκατάσταση όταν η μεταβλητότητα μειωθεί.
Σημάδια πανικού από τους λιανικούς επενδυτές
Στις 11 Οκτωβρίου, οι λιανικοί λογαριασμοί έστειλαν 1,359 δισεκατομμύρια δολάρια μόνο στο Binance. Ιστορικά, κάθε μία από αυτές τις αυξήσεις ρευστότητας από λιανικούς επενδυτές ευθυγραμμίζεται με ισχυρές κινήσεις τιμών. Αυτό δείχνει ότι οι λιανικοί επενδυτές παραμένουν αντιδραστικοί.
Δεδομένα από εταιρείες ανάλυσης περιγράφουν μια ιστορική ρευστοποίηση σε μία ημέρα. Οι τίτλοι εμπορίου που σχετίζονται με δασμούς και νέες χρεώσεις λιμανιών προκάλεσαν απομάκρυνση ρίσκου σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και ζεύγη spot. Μέχρι την Τρίτη, οι προσπάθειες ανάκαμψης συνάντησαν προσφορά, και οι δείκτες που σχετίζονται με κρυπτονομίσματα υποχώρησαν.
Πώς το ένιωσαν οι επενδυτές και οι έμποροι
Οι έμποροι αντιμετώπισαν κλήσεις περιθωρίου, αναγκαστικές ρευστοποιήσεις και ευρείες διαφορές. Οι δημιουργοί αγοράς μείωσαν τον κίνδυνο αποθέματος, και η χρηματοδότηση επαναρυθμίστηκε σε μεγάλες αγορές. Το ανοιχτό ενδιαφέρον μειώθηκε. Ορισμένες ομάδες λιανικών επενδυτών στράφηκαν σε stablecoins. Οι ροές ETF επιβραδύνθηκαν κατά τη διάρκεια της πτώσης. Πολλές ομάδες χαρακτήρισαν το σοκ ως δοκιμασία πίεσης παρά ως δομική ρήξη.
Γιατί η επαναρύθμιση μπορεί να προετοιμάσει την επόμενη φάση
Η απομόχλευση αφαιρεί την υπερβολή και μειώνει την πιθανότητα μιας ακόμη αταξίας στο εγγύς μέλλον. Προηγούμενοι κύκλοι συχνά παρουσίασαν πιο σταθερές προόδους μετά την αποκατάσταση χρηματοδότησης και βάσης. Τρεις δείκτες είναι σημαντικοί τώρα: οι καθαρές δημιουργίες σε ETFs spot, η ανάπτυξη έκδοσης stablecoins και το βάθος του βιβλίου παραγγελιών σε κορυφαία ζεύγη κατά τη διάρκεια των συνεδριάσεων στην Ασία και την Ευρώπη.
Ο κίνδυνος πολιτικής εξακολουθεί να οδηγεί τις διακυμάνσεις. Οι τίτλοι εμπορίου μπορούν να σοκάρουν ξανά τη ρευστότητα. Η επιβολή που αφαιρεί την εγκληματική προσφορά μπορεί να αυξήσει την άνεση των θεσμικών επενδυτών. Αν η ρητορική για τους δασμούς ηρεμήσει και η ζήτηση για ETFs επιστρέψει, η πτώση μπορεί να καθαρίσει την υπερβολή, να βελτιώσει το βάθος και να επανακαθορίσει τις αξίες κοντά σε ισχυρότερα χέρια.
Μια πρώιμη «Μαύρη Παρασκευή»
Η άνοδος του Bitcoin στα 126.000 δολάρια ανατράπηκε εν μέσω μακροοικονομικών πιέσεων και μιας πτώσης 19 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Οι ροές ETF επιβραδύνονται και η μεταβλητότητα εκτοξεύεται, καθώς η αγορά εισέρχεται σε μια φάση επαναρύθμισης που χαρακτηρίζεται από μια ιστορική απομάκρυνση μόχλευσης.
Για περισσότερες λεπτομέρειες, μπορείτε να διαβάσετε το πλήρες άρθρο εδώ.