Η BCA Research επισημαίνει ότι, εκτός αν υπάρξει λύση στη Μέση Ανατολή, η πτώση στην αγορά ομολόγων είναι απίθανο να σταματήσει μέχρι να σημειωθεί «σημαντική» πτώση στις μετοχές των ΗΠΑ. Ο αναλυτής Άρθουρ Μπουνταγκιάν δήλωσε ότι τα εσωτερικά στοιχεία της χρηματιστηριακής αγοράς είναι «πολύ αδύναμα αυτή τη στιγμή». Επίσης, τόνισε το περιορισμένο εύρος της πρόσφατης ανόδου των μετοχών, με τα περισσότερα κέρδη να συγκεντρώνονται στους τομείς της τεχνητής νοημοσύνης και των ημιαγωγών, εν μέσω της νέας έκρηξης αισιοδοξίας κατά το β’ τρίμηνο.
Οι μετοχές τεχνολογίας στον S&P 500 έχουν σημειώσει άνοδο 23% για το έτος, ξεπερνώντας κατά πολύ το κέρδος 8% του ευρύτερου δείκτη. Παράλληλα, το ETF iShares Semiconductor συνεχίζει την ιστορική του άνοδο, με αύξηση 65% από την αρχή του έτους. Ωστόσο, οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό έχουν περιορίσει την ευρύτερη αγορά. Οι επενδυτές ανησυχούν για τις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν, με φόβους ότι οι πληθωριστικές πιέσεις θα επεκταθούν σε άλλα αγαθά και θα περιορίσουν την οικονομική ανάπτυξη.
Ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε στο 3,8% τον Απρίλιο, σημειώνοντας την ταχύτερη αύξηση των τιμών καταναλωτή τα τελευταία τρία χρόνια. Παρά την αισιοδοξία της Wall Street ότι η τελευταία έξαρση του πληθωρισμού θα είναι βραχύβια, η BCA Research εκτιμά ότι μια λύση σχετικά με τα Στενά του Ορμούζ, τα οποία παραμένουν κλειστά από την αρχή του πολέμου, είναι απίθανο να είναι «επικείμενη» και ότι η σύγκρουση μπορεί να «επιδεινωθεί πριν βελτιωθεί».
Ιστορικά, οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων έχουν αρνητικό αντίκτυπο στις μετοχές και σε άλλα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου, καθώς υποδηλώνουν ότι τα επιτόκια στην οικονομία θα παραμείνουν υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Ο αναλυτής τόνισε ότι «όσο η αγορά αντιλαμβάνεται ότι η Fed έχει μείνει πίσω από την καμπύλη, η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων θα είναι αρνητική για τις τιμές των μετοχών». Μόνο μια σημαντική πτώση των αμερικανικών μετοχών θα μπορούσε να μειώσει σημαντικά τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων.
Αν και οι δείκτες παραμένουν κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, οι προοπτικές για τις αγορές έχουν επιδεινωθεί τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς οι επενδυτές παρακολουθούν την απειλή του πληθωρισμού και των υψηλότερων επιτοκίων. Σε σημείωμα προς τους πελάτες την περασμένη εβδομάδα, η Morgan Stanley ανέφερε την απότομη άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων και προειδοποίησε ότι οι μετοχές ενδέχεται σύντομα να εισέλθουν σε μια «σημαντική διόρθωση». Η Goldman Sachs πρόσθεσε ότι οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων και η εντατικοποίηση των ανησυχιών για τον πληθωρισμό αυξάνουν τον κίνδυνο μιας διόρθωσης της αγοράς, αν και ο αντίκτυπος στις μετοχές εξαρτάται από το πόσο γρήγορα θα συνεχίσουν να ανεβαίνουν οι αποδόσεις.