Η Wall Street έχει μια ιδιαίτερη προτίμηση στα ακρωνύμια. Μετά το γνωστό «TACO trade» – που αναφέρεται ειρωνικά στο γεγονός ότι ο Ντόναλντ Τραμπ τελικά υποχωρεί – οι traders έχουν βρει ένα νέο σύνθημα για να περιγράψουν την επικίνδυνη γεωπολιτική κρίση που διαρκεί: NACHO, που σημαίνει «Not A Chance Hormuz Opens», δηλαδή «Καμία πιθανότητα να ανοίξουν τα Στενά του Ορμούζ».
Σύμφωνα με ρεπορτάζ του CNBC, αυτό το νέο αφήγημα εξαπλώνεται γρήγορα στα γραφεία μεγάλων τραπεζών και hedge funds, καθώς οι επενδυτές πείθονται ότι η κρίση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν δεν θα λήξει σύντομα και ότι η παγκόσμια αγορά ενέργειας εισέρχεται σε μια παρατεταμένη περίοδο αστάθειας. Η πρόσφατη ανταλλαγή πυρών μεταξύ αμερικανικών και ιρανικών δυνάμεων στα Στενά του Ορμούζ ενίσχυσε αυτή την αίσθηση. Παρά τις διαβεβαιώσεις του Ντόναλντ Τραμπ ότι η εκεχειρία παραμένει σε ισχύ και ότι τα πλήγματα ήταν απλώς «ένα love tap», οι αγορές συνεχίζουν να ανησυχούν για έναν παρατεταμένο ενεργειακό σοκ.
Αν και η τιμή του Brent έχει υποχωρήσει από τα πολεμικά υψηλά των 126 δολαρίων στα τέλη Απριλίου, παραμένει πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, δηλαδή 38% υψηλότερα σε σχέση με τα επίπεδα πριν από την κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή. Επιπλέον, οι αγορές ναυτιλιακής ασφάλισης δείχνουν επίσης ανησυχία, καθώς τα ασφάλιστρα για διελεύσεις από το Ορμούζ είχαν εκτοξευθεί τον Μάρτιο στο 2,5% της αξίας ενός πλοίου ανά ταξίδι, από μόλις 0,1% πριν από τον πόλεμο. Παρόλο που έχουν υποχωρήσει, παραμένουν περίπου οκτώ φορές υψηλότερα από τα προπολεμικά επίπεδα.
Οι αναλυτές της αγοράς σημειώνουν ότι οι ασφαλιστικές εταιρείες αποτιμούν το ρίσκο και δεν βλέπουν αυτή την κρίση ως μια ιστορία γρήγορης επίλυσης. Το πιο ενδιαφέρον είναι ότι το NACHO δεν αφορά μόνο το πετρέλαιο. Οι αναταράξεις στο Ορμούζ θεωρούνται πλέον δομικός μακροοικονομικός κίνδυνος, που επηρεάζει τον πληθωρισμό, τα επιτόκια, τη ναυτιλία και την ανάπτυξη. Οι αγορές ομολόγων αρχίζουν ήδη να προεξοφλούν ότι ένα παρατεταμένο σοκ στις τιμές ενέργειας θα μπορούσε να διατηρήσει τον πληθωρισμό υψηλό για περισσότερο και να δυσκολέψει τα σχέδια της Fed για μειώσεις επιτοκίων.
Ωστόσο, μέσα σε αυτό το σκηνικό, οι αμερικανικές μετοχές συνεχίζουν να κινούνται κοντά σε ιστορικά υψηλά, δημιουργώντας μια παράδοξη εικόνα: οι αγορές φοβούνται τον ενεργειακό πόλεμο, αλλά ταυτόχρονα ποντάρουν ότι στο τέλος θα υπάρξει συμφωνία. Ίσως γι' αυτό το TACO και το NACHO συνυπάρχουν πλέον στη Wall Street. Από τη μία, η πεποίθηση ότι ο Τραμπ στο τέλος κάνει πίσω. Από την άλλη, ο φόβος ότι αυτή τη φορά η κρίση στο Ορμούζ μπορεί να διαρκέσει πολύ περισσότερο απ' όσο όλοι περίμεναν.