Ο πόλεμος στον Κόλπο και ο αποκλεισμός του Στενού του Ορμούζ έχουν κλονίσει την παγκόσμια οικονομία, αλλά δεν επηρεάζουν όλους τους τομείς. Οι πετρελαϊκές εταιρείες, ειδικότερα, επωφελούνται από την άνοδο των τιμών του πετρελαίου, αποκομίζοντας σημαντικά υψηλότερα κέρδη λόγω της κρίσης. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της αγοράς που συγκέντρωσε η FactSet, «οι πετρελαϊκές εταιρείες θα επιτύχουν υψηλότερα κέρδη προ φόρων από ό,τι κατά τη διάρκεια του πολέμου στην Ουκρανία μέχρι το 2028». Τα κέρδη προ φόρων των πετρελαϊκών κολοσσών προβλέπεται να αυξηθούν κατά 39,6% φέτος, σε σύγκριση με 39,1% το 2022. Η τάση αυτή αναμένεται να συνεχιστεί για τα επόμενα δύο οικονομικά έτη, με το περιθώριο κέρδους να αυξάνεται κατά 39,4% το 2027 και 39% το 2028, πριν μειωθεί και πάλι κάτω από τα επίπεδα του 2022.

Μεταξύ των μεγάλων πετρελαϊκών κολοσσών, η αμερικανική Occidental Petroleum ξεχωρίζει ως προς την κερδοφορία. Τα κέρδη της προ φόρων προβλέπεται να αυξηθούν κατά 61,6% το 2026, 59,5% το 2027 και 58,5% το 2028. Το 2022, το περιθώριο κέρδους της ήταν 55,9%, γεγονός που θα μεταφραστεί σε σημαντική βελτίωση σε λιγότερο από πέντε χρόνια. Επίσης, η ConocoPhillips στις Ηνωμένες Πολιτείες ξεχωρίζει για την υψηλή λειτουργική κερδοφορία, με προσδοκίες εσόδων 69,648 δισεκατομμυρίων δολαρίων και κέρδη προ φόρων 31,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το τρέχον οικονομικό έτος. Εάν επαληθευτούν αυτές οι προβλέψεις, το περιθώριο κέρδους θα φτάσει το 45,2%, σε σύγκριση με 42,6% το 2022.

«Ο ενεργειακός αντίκτυπος δεν γίνεται το ίδιο αισθητός και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού», εξηγούν παράγοντες της αγοράς ενέργειας. «Η έκθεση και η εξάρτηση των Ηνωμένων Πολιτειών από το Στενό του Ορμούζ είναι ελάχιστη σε σύγκριση με την Ευρώπη. Παρόλα αυτά, οι μεγάλες εταιρείες στον πετρελαϊκό τομέα των ΗΠΑ βελτιώνουν σημαντικά την λειτουργική τους απόδοση για τα επόμενα χρόνια». Στον ευρωπαϊκό ενεργειακό τομέα, η Equinor και η TotalEnergies ξεχωρίζουν ως οι πετρελαϊκές εταιρείες με τα καλύτερα περιθώρια κέρδους. Η TotalEnergies διαθέτει υψηλότερη κερδοφορία από τους ευρωπαίους ομολόγους της και διευρύνει τα περιθώρια κέρδους της σε σύγκριση με την κορύφωση του πολέμου στην Ουκρανία. Το περιθώριο ανέρχεται σε 26,3% για το τρέχον έτος και αναμένεται να παραμείνει υψηλό για τα επόμενα δύο οικονομικά έτη, στο 24,3% το 2027 και στο 23,7% το 2028. Η Equinor προβλέπει περιθώριο κέρδους 44,2% για το 2026, ποσοστό χαμηλότερο από το 2022, όταν η κερδοφορία της έφτασε το 55,9%.

«Ο ενεργειακός τομέας ήταν ένα από τα λίγα ασφαλή καταφύγια για τους κερδισμένους από τον Μάρτιο, χάρη στην άνοδο των τιμών του αργού πετρελαίου, αλλά η χαλάρωση των γεωπολιτικών εντάσεων έχει περιορίσει τις προβλέψεις κερδοφορίας. Ωστόσο, η μείωση αυτή είναι περισσότερο μια απάντηση στους φόβους των επενδυτών παρά στα θεμελιώδη μεγέθη των εταιρειών», προσθέτουν οι ίδιες πηγές. Η κερδοφορία βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στο ενεργειακό σοκ που προκαλείται από τις συνεχιζόμενες εχθροπραξίες μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ιράν, παρατείνοντας το κλείσιμο του Ορμούζ.

«Όσο συνεχίζεται ο πόλεμος του πετρελαίου, οι τιμές του μαύρου χρυσού θα συνεχίσουν να αυξάνονται, παρά τις διορθώσεις που παρατηρήθηκαν τις τελευταίες ημέρες», αναφέρουν οι ίδιες πηγές. «Αυτό ισχύει ιδιαίτερα εάν η προσφορά από τις χώρες του Περσικού Κόλπου δεν επιστρέψει στο φυσιολογικό βραχυπρόθεσμα. Με άλλα λόγια, έως ότου οι πετρελαϊκές εγκαταστάσεις στον Κόλπο λειτουργήσουν στο 100% της χωρητικότητάς τους, η ζήτηση θα παραμείνει σημαντικά υψηλότερη από την προσφορά, ενισχύοντας έτσι τα περιθώρια κέρδους των πετρελαϊκών εταιρειών». Σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg, η τιμή του Brent δεν θα επιστρέψει στα προπολεμικά επίπεδα στη Μέση Ανατολή μέχρι τον Δεκέμβριο του 2030, όταν αναμένεται να διαπραγματευτεί περίπου στα 72 δολάρια. «Η υποκείμενη κατάσταση στον Κόλπο απέχει πολύ από το να επιλυθεί, παρά τις προσδοκίες για συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν», σημειώνει η Macquarie Group.