Ο πόλεμος στον Κόλπο προκαλεί μια πρωτοφανή ενεργειακή κρίση και την εμφάνιση πολλών «μαύρων κύκλων» στην παγκόσμια οικονομία. Η Ιαπωνία, για παράδειγμα, βλέπει το δημόσιο χρέος της να αυξάνεται στα επίπεδα του 1997, καθώς η απόδοση του 10ετούς ομολόγου φτάνει το 2,45%, με το υψηλότερο επίπεδο να είναι 2,49%, το οποίο δεν έχει παρατηρηθεί εδώ και τρεις δεκαετίες. Η Ιαπωνία εξαρτάται σχεδόν αποκλειστικά από το πετρέλαιο του Κόλπου, με περίπου το 90% των εισαγωγών πετρελαίου της να προέρχεται από αυτή την περιοχή, γεγονός που αυξάνει το κόστος των εισαγωγών και αποδυναμώνει το γιεν έναντι του δολαρίου.
«Το ιαπωνικό χρέος απειλεί να προκαλέσει ακόμη έναν πονοκέφαλο για τους επενδυτές, λόγω του πολέμου στον Κόλπο. Αυτή είναι μια ακόμη προειδοποίηση ότι μια τεράστια ρωγμή στην αγορά θα μπορούσε να εμφανιστεί μακριά από το Στενό του Ορμούζ», αναφέρουν παράγοντες της αγοράς. «Το δολάριο διαπραγματεύεται και πάλι στα 160 γιεν και η αγορά αναμένει αύξηση των επιτοκίων από την Ιαπωνική Κεντρική Τράπεζα στη συνεδρίαση του Απριλίου και μια ακόμη τον Σεπτέμβριο», προσθέτουν οι αναλυτές.
Η αύξηση των επιτοκίων, λόγω του πληθωρισμού και της νομισματικής πολιτικής της Ιαπωνίας, ωθεί τους εγχώριους επενδυτές προς τον εσωτερικό δανεισμό, καθιστώντας το τοπικό χρέος πιο ελκυστικό σε επίπεδα που δεν έχουν παρατηρηθεί εδώ και δεκαετίες. Αυτό είναι σημαντικό, καθώς οι Ιάπωνες πολίτες έχουν συνηθίσει να καταθέτουν τα χρήματά τους στο εξωτερικό για μεγαλύτερες αποδόσεις. Ο επαναπατρισμός κεφαλαίων θα μπορούσε να αποσταθεροποιήσει άλλες αγορές, όπως την ευρωπαϊκή ή τη Wall Street.
Η Ιαπωνική Κεντρική Τράπεζα παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις στον Κόλπο. «Εάν οι αρχές δεν προβούν σε δηλώσεις αυτή την εβδομάδα για να καθοδηγήσουν την αγορά προς μια αύξηση των επιτοκίων, οι αποδόσεις των ομολόγων θα μπορούσαν να συνεχίσουν να αυξάνονται», δηλώνει ο Ρίντο Μαρουγιάμα, ειδικός στις συναλλαγματικές ισοτιμίες στην SMBC Nikko Securities. Από την έναρξη του πολέμου, οι αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων έχουν δείξει την ίδια αποστροφή κινδύνου με τις ευρωπαϊκές και τις αμερικανικές αγορές, με την πίεση πώλησης να έχει αυξηθεί.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, το σοκ του πολέμου επηρεάζει και τους λογαριασμούς των ενεργειακών κολοσσών. Η ExxonMobil ανακοίνωσε σημαντικές ζημίες το πρώτο τρίμηνο του χρόνου, κυρίως λόγω συμβολαίων αντιστάθμισης κινδύνου. Η εταιρεία είχε καθορίσει εκ των προτέρων την τιμή πώλησης μέρους του πετρελαίου και του φυσικού αερίου της, και οι ραγδαίες αυξήσεις στις τιμές της αγοράς προκάλεσαν λογιστικές ζημίες. Οι επιθέσεις στην περιοχή του Κόλπου έχουν μειώσει την παγκόσμια παραγωγή της ExxonMobil κατά περίπου 6%, καθιστώντας αδύνατη την παράδοση όγκων που είχαν οικονομικά «αντισταθμιστεί». Η διοίκηση της ExxonMobil εκτιμά ότι οι απώλειες θα είναι προσωρινές και αναστρέψιμες.
Η ιδιωτική πίστη έχει αναδειχθεί ως βασικός κίνδυνος για τις αγορές. Οι αναλυτές αναρωτιούνται αν τα προβλήματα στην ιδιωτική πίστη μπορούν να έχουν συστημικό αντίκτυπο, όπως αυτός που προκλήθηκε από την κατάρρευση της Lehman Brothers. Η Wells Fargo, μια από τις μεγαλύτερες αμερικανικές τράπεζες, έχει σημαντική έκθεση στην αγορά ιδιωτικού χρέους, ενώ οι ανησυχίες για την ποιότητα ενεργητικού και τη σύνδεση με μη τραπεζικούς δανειολήπτες εντείνονται. Ο επικεφαλής της JP Morgan, Τζέιμι Ντάιμον, σχολίασε ότι το μέγεθος του προβλήματος μπορεί να είναι μεγαλύτερο από ό,τι έχει αποκαλυφθεί μέχρι στιγμής.