Τα κέρδη του πρώτου τριμήνου αποδείχθηκαν «εξαιρετικά ισχυρά» για τις αμερικανικές επιχειρήσεις, αποτελώντας το κύριο “καύσιμο” πίσω από το πρόσφατο ράλι της Wall Street, παρά τις αυξημένες τιμές της ενέργειας και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα που επηρεάζουν τις εταιρικές προοπτικές, σύμφωνα με την Goldman Sachs.

Με το 63% των εταιρειών του S&P 500 να έχουν ήδη ανακοινώσει αποτελέσματα, ο αναλυτής της αμερικανικής τράπεζας, Μπεν Σνάιντερ, υποστήριξε ότι τα αποτελέσματα κινούνται με ρυθμό ανάπτυξης κερδών ανά μετοχή (EPS) ύψους 16%, εξαιρουμένων των έκτακτων στοιχείων. Οι εταιρείες καταγράφουν τη χαμηλότερη συχνότητα αστοχίας στις προβλέψεις EPS των τελευταίων 25 ετών, εκτός της περιόδου επαναλειτουργίας μετά την πανδημία. Ο συνολικός ρυθμός αύξησης των κερδών ανά μετοχή του S&P 500 ανήλθε στο 25%.

Η τράπεζα σημείωσε ότι οι τεχνολογικοί γίγαντες κεφαλαιοποίησης ξεχώρισαν, με τις Amazon, Alphabet, Meta και Microsoft να αναφέρουν συλλογικά αύξηση εσόδων 20% και αύξηση κερδών 61%. Η εστίαση των επενδυτών παρέμεινε σταθερά στα έσοδα ως μέτρο απόδοσης των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη (AI). Η αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών για την AI βελτιώνει επίσης τις ευρύτερες προοπτικές κερδοφορίας.

«Οι εκτιμήσεις των αναλυτών για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες (capex) των “hyperscalers” της AI για το 2026 ανέρχονται πλέον σε 751 δισεκατομμύρια δολάρια, 80 δισεκατομμύρια δολάρια πάνω από τις εκτιμήσεις στην αρχή της περιόδου των αποτελεσμάτων και 83% πάνω από τις δαπάνες του 2025», έγραψε ο Σνάιντερ. Αυτή η έξαρση οδηγεί σε ανοδικές αναθεωρήσεις κερδών για τις εταιρείες υποδομής AI και στρέφει τους κινδύνους για τις εκτιμήσεις των κερδών ανά μετοχή του S&P 500 προς τα πάνω.

Παρά το ισχυρό υπόβαθρο, η Goldman επεσήμανε ότι οι εκτιμήσεις των αναλυτών για τα περιθώρια κέρδους στους περισσότερους τομείς έχουν μειωθεί, εν μέσω των πιέσεων που ασκούνται στο κόστος των πρώτων υλών. Η επιβράβευση για την υπέρβαση των εκτιμήσεων κερδοφορίας ήταν ασυνήθιστα μικρή αυτή τη σεζόν. Οι τοποθετήσεις έχουν επίσης αυξηθεί, με τον Δείκτη Επενδυτικού Συναισθήματος Αμερικανικών Μετοχών της Goldman να ανεβαίνει στο 1,7, ένα επίπεδο που ιστορικά συνδέεται με αποδόσεις κάτω του μετρίου κατά τις επόμενες δύο έως οκτώ εβδομάδες.