Παρά τη σημερινή πτώση των τιμών, που δείχνει ότι οι επενδυτές ελπίζουν σε γρήγορο τερματισμό του πολέμου, η παγκόσμια αγορά πετρελαίου πλησιάζει σε ένα κρίσιμο «σημείο καμπής». Σύμφωνα με ρεπορτάζ των Financial Times, οι μεγάλοι traders πετρελαίου προειδοποιούν ότι μέσα στις επόμενες τέσσερις εβδομάδες τα αποθέματα θα πέσουν σε επικίνδυνα χαμηλά επίπεδα, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε απότομη αύξηση των τιμών και σοβαρές επιπτώσεις στην παγκόσμια οικονομία.
Ο κύριος λόγος ανησυχίας είναι ο συνεχής αποκλεισμός των Στενών του Ορμούζ, ο οποίος περιορίζει τη ροή πετρελαίου και μειώνει τα ήδη πιεσμένα αποθέματα καυσίμων, όπως βενζίνη, ντίζελ και καύσιμα αεροσκαφών. Αναλυτές και παράγοντες της αγοράς προειδοποιούν ότι έως τα τέλη Μαΐου τα παγκόσμια αποθέματα μπορεί να φτάσουν σε κρίσιμα επίπεδα, από τα οποία οι τιμές θα αρχίσουν να αυξάνονται ραγδαία. Ο Φρεντερίκ Λασέρ, επικεφαλής έρευνας στη Gunvor, προειδοποιεί ότι «δεν έχουμε μήνες, αλλά εβδομάδες στη διάθεσή μας», τονίζοντας ότι οι επιπτώσεις θα επηρεάσουν όχι μόνο το κόστος των καυσίμων για τους καταναλωτές, αλλά και τη βιομηχανική παραγωγή, με πιθανές διακοπές λειτουργίας επιχειρήσεων.
Η Amrita Sen, επικεφαλής της Energy Aspects, εκτιμά ότι αν ο πόλεμος παραταθεί έως τα τέλη Ιουνίου, τα αποθέματα μπορεί να εξαντληθούν πλήρως, με τις τιμές του Brent να φτάνουν ακόμη και τα 150 έως 200 δολάρια το βαρέλι. Ήδη, οι τιμές έχουν καταγράψει υψηλά τετραετίας, ξεπερνώντας τα 126 δολάρια, προτού υποχωρήσουν κάτω από τα 110 δολάρια, σε μια έντονα ευμετάβλητη αγορά.
Αρχικά, η αγορά είχε προεξοφλήσει μια σύντομη σύγκρουση, αλλά οι προσδοκίες αυτές αναθεωρούνται. Η Helima Croft της RBC Capital Markets επισημαίνει ότι οι επενδυτές αρχίζουν να κατανοούν ότι η διάρκεια του πολέμου μπορεί να είναι μεγαλύτερη από ό,τι αρχικά αναμενόταν. Αν ο αποκλεισμός συνεχιστεί και τον Μάιο, οι τιμές μπορεί να υπερβούν τα υψηλά του 2022, πλησιάζοντας ή ξεπερνώντας τα 140 δολάρια.
Μέχρι σήμερα, η αγορά έχει καταφέρει να απορροφήσει μέρος των πιέσεων χάρη σε αποθέματα που είχαν συσσωρευτεί πριν από την έναρξη του πολέμου και μέσω της απελευθέρωσης στρατηγικών αποθεμάτων, κυρίως από τις ΗΠΑ. Ωστόσο, αυτό το «μαξιλάρι» σιγά-σιγά εξαντλείται. Τα τελευταία στοιχεία δείχνουν σημαντική πτώση στα αποθέματα, με τις αποθήκες βενζίνης στις ΗΠΑ να έχουν υποχωρήσει στα χαμηλότερα επίπεδα εδώ και πάνω από μια δεκαετία.
Η κατάσταση γίνεται ακόμη πιο εύθραυστη καθώς η αγορά εισέρχεται στην περίοδο υψηλής ζήτησης του καλοκαιριού, όπου η κατανάλωση καυσίμων κορυφώνεται. Στελέχη της αγοράς προειδοποιούν ότι η συνύπαρξη αυξημένης ζήτησης και μειωμένων αποθεμάτων δημιουργεί εκρηκτικό μείγμα. Εάν οι ροές πετρελαίου δεν αποκατασταθούν εγκαίρως, η εκτίναξη των τιμών μπορεί να πλήξει την ανάπτυξη, να ενισχύσει τον πληθωρισμό και να οδηγήσει σε οικονομική επιβράδυνση ή ακόμη και ύφεση. Η αγορά πετρελαίου βρίσκεται ένα βήμα πριν από μια καμπή που μπορεί να καθορίσει την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας τους επόμενους μήνες.