Η μεγαλύτερη σοκολατοποιία του κόσμου, η ελβετική Barry Callebaut, υποβάθμισε τις προβλέψεις της για τη λειτουργική κερδοφορία, προειδοποιώντας για μια δύσκολη χρονιά. Η απότομη πτώση στις τιμές του κακάο, η υπερβάλλουσα παραγωγική ικανότητα στον κλάδο και οι διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα επηρεάζουν αρνητικά τις επιδόσεις της.
Η Barry Callebaut αναθεώρησε προς τα κάτω τις εκτιμήσεις της για το οικονομικό έτος 2025-2026, προκαλώντας ισχυρή πτώση στη μετοχή της. Η αγορά αντέδρασε άμεσα, με τον τίτλο να υποχωρεί ενδοσυνεδριακά έως και 17%, καθώς οι επενδυτές εκτιμούν ότι το περιβάλλον για την κερδοφορία του ομίλου γίνεται πολύ πιο δύσκολο. Η εταιρεία ανακοίνωσε ότι αναμένει τα επαναλαμβανόμενα κέρδη προ τόκων και φόρων (EBIT) να μειωθούν κατά περίπου 15% το τρέχον οικονομικό έτος, κάτι που αποτελεί σαφή επιδείνωση σε σχέση με την εικόνα που παρουσίαζε μόλις πριν από τρεις μήνες, όταν μιλούσε για επιστροφή στην ανάπτυξη.
Ο νέος διευθύνων σύμβουλος της Barry Callebaut, Χάιν Σουμάχερ, χαρακτήρισε την κατάσταση «ταραχώδη περίοδο» για τη βιομηχανία, τονίζοντας ότι η εταιρεία διατηρεί ισχυρή θέση στην αγορά και σημαντικές μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης. Ωστόσο, ανέφερε ότι η ταχύτητα με την οποία υποχώρησαν οι τιμές του κακάο, σε συνδυασμό με την υπερπροσφορά στον κλάδο, τη μείωση των όγκων και τις διαταραχές στην προμήθεια, έχουν πλήξει την κερδοφορία.
Η πτώση στις τιμές των κόκκων κακάο είναι ενθαρρυντική για τη μελλοντική δυναμική της αγοράς σοκολάτας και έχει ενισχύσει τις ελεύθερες ταμειακές ροές στο πρώτο μισό της χρήσης. Ωστόσο, η απότομη διόρθωση έχει αποσταθεροποιήσει τα λειτουργικά αποτελέσματα. Επιπλέον, οι ανησυχίες για προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα, που συνδέονται με τις αναταράξεις από τον πόλεμο με το Ιράν, προσθέτουν πίεση στην κατάσταση. Η αγορά παραμένει υπερκορεσμένη, ενώ η ζήτηση δεν έχει επανέλθει με την ένταση που θα ήθελε ο κλάδος.
Η αντίδραση της αγοράς ήταν άμεση, με τις μετοχές της Barry Callebaut να καταγράφουν ενδοσυνεδριακή πτώση έως και 17%. Οι απώλειες παρέμειναν διψήφιες και αργότερα μέσα στη συνεδρίαση, αντανακλώντας τον προβληματισμό των επενδυτών για την επιδείνωση των βραχυπρόθεσμων προοπτικών και τη δυσκολία ανάκτησης των όγκων πωλήσεων σε μια ασταθή αγορά. Τα αποτελέσματα εξαμήνου ενίσχυσαν αυτή την εικόνα, με το επαναλαμβανόμενο EBIT να υποχωρεί κατά 4,2% σε τοπικά νομίσματα, στα 310,9 εκατ. ελβετικά φράγκα, ενώ οι όγκοι πωλήσεων μειώθηκαν κατά 6,9% σε ετήσια βάση.
Η αγορά κακάο έχει αλλάξει θεαματικά μέσα σε λίγους μήνες. Μετά την εκρηκτική άνοδο το 2024 και έως τις αρχές του 2025, οι τιμές έχουν διολισθήσει απότομα, κυρίως λόγω πλεονασμάτων σε βασικές χώρες παραγωγής όπως η Γκάνα και η Ακτή Ελεφαντοστού. Η τιμή του κακάο έχει μειωθεί κατά 41,6% από τις αρχές του 2026 και συνολικά 57,6% τους τελευταίους 12 μήνες, κινούμενη λίγο πάνω από τα 3.530 δολάρια ανά τόνο, ενώ το ιστορικό ρεκόρ είχε καταγραφεί τον Δεκέμβριο του 2024, κοντά στα 12.900 δολάρια ανά τόνο.
Αυτή η αποκλιμάκωση, που θεωρητικά θα έπρεπε να ανακουφίζει τη βιομηχανία, δεν λειτουργεί απαραίτητα ευεργετικά για όλους. Για έναν κολοσσό όπως η Barry Callebaut, η γρήγορη μεταβολή της αγοράς, σε συνδυασμό με τον διεθνή ανταγωνισμό και τα προβλήματα στην αλυσίδα εφοδιασμού, μετατρέπεται σε πηγή πίεσης αντί για καθαρό όφελος.