Η UBS επαναφέρει στο προσκήνιο τις ευρωπαϊκές μετοχές, ανεβάζοντας τον στόχο για τον δείκτη STOXX 600 στις 600 μονάδες για το 2025 και το 2026, θεωρώντας την τρέχουσα διόρθωση ως ευκαιρία. Ο οίκος εκτιμά ότι η αγορά βρίσκεται σε φάση «νέας ορμής», με ισορροπία ανάμεσα σε ρεαλιστικές αποτιμήσεις, σταθεροποίηση της οικονομικής δραστηριότητας και προσδοκίες για επιτάχυνση των κερδών. Η τράπεζα σημειώνει ότι το επενδυτικό περιβάλλον στην Ευρώπη παραμένει «επεκτατικό», δηλαδή το πιο ευνοϊκό για τις μετοχές, ενώ οι πρόσφατες διορθώσεις δημιούργησαν ευκαιρίες σε επιλεγμένους τίτλους με διατηρήσιμη δυναμική κερδοφορίας.

Το βλέμμα στρέφεται πλέον στο 2026, όταν η UBS προβλέπει άνοδο κερδών κατά περίπου 11% και αυξανόμενες αναβαθμίσεις εκτιμήσεων σε βασικούς κλάδους όπως τράπεζες, ενέργεια και κοινής ωφέλειας, τηλεπικοινωνίες και δομικά υλικά. Παρά το γεγονός ότι η αγορά έχει ήδη προεξοφλήσει την πρώτη φάση ανάκαμψης, η UBS θεωρεί ότι υπάρχει ακόμη περιθώριο επαναξιολόγησης, με τον προωθημένο δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) να κινείται προς τις 15,5 φορές, προεξοφλώντας την ανάκαμψη του 2026. Οι εισροές σε ευρωπαϊκά ETF και ενεργά κεφάλαια επανεκκινούν, ενώ η τοποθέτηση των επενδυτών παραμένει σχετικά ουδέτερη, αφήνοντας χώρο για επιλεκτικές τοποθετήσεις.

Οι τομείς που προτιμά η UBS περιλαμβάνουν τις ενεργειακές επιχειρήσεις και εταιρείες κοινής ωφέλειας (ιδίως οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας), τις τηλεπικοινωνίες, τις χρηματοοικονομικές εταιρείες και τράπεζες, τα μεταλλεία και τα δομικά υλικά. Αντίθετα, οι ημιαγωγοί, τα χημικά προϊόντα και τα είδη προσωπικής φροντίδας παραμένουν λιγότερο ελκυστικοί, λόγω ασθενέστερης ζήτησης και επιπτώσεων από τις συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Στη λίστα των «πιο ισχυρών επιλογών» της UBS ξεχωρίζουν δέκα εταιρείες από διαφορετικούς κλάδους, που συνδυάζουν σταθερή κερδοφορία, ελκυστικές αποτιμήσεις και ισχυρούς ισολογισμούς:

  • Aviva – Η βρετανική ασφαλιστική ωφελείται από τα υψηλά επιτόκια και τη συνεχιζόμενη αναδιάρθρωση του ισολογισμού της, προσφέροντας ελκυστική μερισματική απόδοση και αυξανόμενα κεφαλαιακά πλεονάσματα.
  • Thales – Ο γαλλικός αμυντικός κολοσσός βρίσκεται στο επίκεντρο του ευρωπαϊκού προγράμματος επανεξοπλισμού, με σταθερή αναπτυξιακή πορεία.
  • GEA Group – Η γερμανική βιομηχανία εξοπλισμού ωφελείται από την ανάκαμψη των επενδύσεων στη βιομηχανία τροφίμων και φαρμάκων.
  • Tele2 και Telia – Οι σκανδιναβικές εταιρείες τηλεπικοινωνιών προσφέρουν υψηλές μερισματικές αποδόσεις και σταθερές ταμειακές ροές.
  • Admiral Group – Ο βρετανικός ασφαλιστικός όμιλος ξεχωρίζει για την κερδοφόρα δραστηριότητα και την ικανότητά του να δημιουργεί πλεονάσματα.
  • Engie και SPIE – Οι γαλλικές εταιρείες βρίσκονται στο επίκεντρο της ενεργειακής μετάβασης, με την Engie να είναι βασικός ωφελημένος της ευρωπαϊκής πολιτικής “Green Deal”.
  • Crédit Agricole και Société Générale – Οι γαλλικές τράπεζες ενισχύουν την κερδοφορία τους λόγω υψηλών επιτοκίων και βελτίωσης της ποιότητας χαρτοφυλακίων.
  • Iberdrola – Η ισπανική εταιρεία ενέργειας θεωρείται βασικός ωφελημένος του νέου επενδυτικού κύκλου.
  • Kion Group – Η γερμανική εταιρεία εξοπλισμού logistics και αυτοματισμού αποθηκών αποτελεί στοίχημα στην ανάκαμψη της ευρωπαϊκής βιομηχανίας.

Η UBS δίνει προτεραιότητα στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, οι οποίες πλέον θεωρούνται πιο ελκυστικές ακόμη και από τους αμυντικούς κλάδους. Η θεματική της ηλεκτροκίνησης και της ηλεκτροποίησης παραμένει κεντρική, ενώ ο οίκος σημειώνει ότι η ευρωπαϊκή αγορά υπεραποδίδει της αμερικανικής, λόγω ισχυρότερου ευρώ και προστατευτικών εμπορικών πολιτικών.